Cómo las recesiones afectan el mercado de valores
El aumento de las tasas de interés, la inflación y los precios de las materias primas son signos históricos de una recesión inminente, pero...

El aumento de las tasas de interés, la inflación y los precios de las materias primas son signos históricos de una recesión inminente, pero el mercado aún no ve ninguno de ellos.

Sin embargo con los problemas actuales, la idea de una recesión próxima parece incuestionable. Dicho esto, veamos cómo una recesión afecta al mercado de valores. 

La historia de las recesiones y su curva de rendimiento 

Según el NBER, ha habido siete recesiones oficiales en Estados Unidos desde 1969. Los indicadores de recesión han estado parpadeando durante los últimos meses y los inversores se preguntan cuándo llegará la próxima recesión.

A pesar de la importancia obvia de esta pregunta, es imposible predecirlo con precisión y consistencia, pero podemos mirar hacia atrás en la historia para ayudarnos a responder esta pregunta. Ahora estamos en la expansión más larga registrada desde el final de la Gran Recesión y muchos sienten que la expansión es larga y exagerada.

La historia nos muestra que las recesiones se han producido por muchas razones, pero normalmente son el resultado de desequilibrios acumulados en la economía que deben corregirse. Estos incluyen el aumento de las tasas de interés, la inflación y los precios de las materias primas, así como cualquier cosa que perjudique las ganancias corporativas y que pueda provocar un mayor desempleo.

Sin embargo, actualmente no estamos viendo estos problemas: las tasas de interés están cerca de mínimos históricos, la inflación se ha silenciado, y el desempleo está cerca de los más bajos de la historia. Entonces, ¿por qué el miedo?

En primer lugar está la inversión de la curva de rendimiento, o la diferencia entre el rendimiento de los 10 años y en segundo lugar los bonos del gobierno estadounidense. Cada instancia del rendimiento superior a la de los 10 años ha señalado una recesión inminente, sin embargo el tiempo es cuestionable.

Además, un índice monitoreado de cerca conocido como el Índice de Gerentes de Compras, que es un indicador líder de las tendencias económicas en los sectores de manufactura y servicios, lanzó una advertencia al entrar en territorio de contracción.

La última lectura apuntó al ritmo de expansión más débil en el sector manufacturero desde septiembre de 2009, ya que los nuevos pedidos de exportación cayeron al ritmo más rápido en diez años debido principalmente a la inminente guerra comercial y la situación arancelaria.

Cómo responden los mercados de valores

Entonces, ¿cómo responden los mercados de valores a las recesiones? Los precios de las acciones están influenciados por muchos factores. Un tema clave es la fortaleza o debilidad de la economía subyacente. 

Cuando la economía es fuerte, el gasto de los consumidores y las empresas aumenta y las ganancias corporativas mejoran. Mayores ganancias apoyan precios de acciones más altos. Por el contrario, cuando la actividad económica se desacelera, el gasto disminuye, las ganancias se reducen y los precios de las acciones caen. 

El mercado de valores por lo general continúa cayendo drásticamente durante varios meses durante una recesión. Históricamente, toca fondo aproximadamente seis meses después del inicio de una recesión y, por lo general, comienza a recuperarse antes de que la economía se recupere.

No todas las acciones se comportan igual durante una recesión o períodos de declive económico. La historia muestra que los productos básicos de consumo y los servicios públicos obtienen mejores resultados porque normalmente pagan dividendos más altos que las acciones de otros sectores.

Además, las acciones de crecimiento pueden ser las menos atractivas, ya que suelen ser más volátiles y tienden a negociarse de manera más direccional con el mercado en general.

Equipo Trading

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